Los más baratos del Ibex, dependen de la crisis emergente y de la guerra comercial

Luis Aparicio

Búsqueda de valores baratos que permitan al inversor tomar posiciones aprovechando la caída de los mercados. En el Ibex 35 de la Bolsa española, 10 valores cotizan con un PER (veces que el precio contiene el beneficio) de 10 veces o inferior. A ello, además sumar una buena rentabilidad por dividendo.

En media de valoración histórica el Ibex 35 muestra un PER de 15 veces, es decir que en 15 años se recuperaría la inversión conseguida con unos precios estables y también con unos beneficios iguales. Un indicador bursátil que nos da cuenta de que si un mercado o un valor en concreto se encuentran caros o baratos.

El profundo castigo que está recibiendo la Bolsa española con una caída cercana al 9% en los que va de año va abaratando el mercado siempre que los beneficios se muestren constantes y no se produzcan descalabros. Tirando para abajo, más de la mitad del Ibex se encuentra con PERs inferiores a las 15 veces, y nada menos que 10 valores ofrecen ahora claros signos de estar baratos. Son, por tanto, una buena opción de inversión a medio y largo plazo cuando el mercado se recupere.

Destaca la siderúrgica Arcelor con un PER de 4,63 veces, seguida por la aerolínea IAG que muestra este ratio en 6,46 veces. La clave, tanto de estos valores como de los otros ocho que les siguen, es si lograrán mantener el nivel de beneficios. Ya que si en la foto fija de hoy son un chollo, no lo serían si con su precio actual se produjera una caída del beneficio este año o los venideros.

En el caso de Arcelor, pesa la guerra comercial de Estados Unidos y los aranceles sobre el acero y cómo ésta se resuelva, mientras que en IAG es determinante la evolución del precio del petróleo que, lógicamente, elevaría sus costes y mermaría las ganancias si sigue al alza.

Luego, le siguen 5 valores muy condicionados por la crisis de las economías emergentes y sus monedas. Baratos y mucho están BBVA, DIA, Santander, Mapfre y Telefónica. Todas estas empresas tienen como denominador común no solo la depreciación de las divisas donde operan, facturan y ganan dinero, sino cómo termina esta crisis.

Los analistas ya apuntan a un contagio a otros emergentes y a un agravamiento de la situación actual si Estados Unidos mantiene una decidida política de tipos de interés al alza. Estos valores, pues, están a buen precio, si se mantienen beneficios pero no es nada descartable que la crisis emergente les merme el resultado con lo que no estarían a tan buen precio. El PER se elevaría.

Los baratos con mayores garantías

Los últimos tres valores dentro de esta lista son, a priori, los que ofrecen más garantías para mantener sus resultados. Se trata de Repsol, Mediaset y Caixabank. Repsol se ve beneficiada de un petróleo al alza y de los actuales niveles ya que ha elaborado sus planes estratégicos con un valor del barril de 50 dólares.

Mediaset, pese a la competencia feroz de las plataformas digitales televisivas sigue manteniendo unos buenos resultados y una elevada cota de audiencia que la permiten, de momento, no ver amenazadas sus ganancias a unos años vista. Por último, el negocio más doméstico de Caixabank, la hace invulnerable a los vaivenes de los emergentes y en el segundo semestre del ejercicio ha presentado unos resultados sólidos.