Liberbank gana un 39% más hasta 84 millones con mejoras en todos sus márgenes

El beneficio antes de impuestos del Grupo Liberbank fue en el primer semestre de 2018 de 103 millones de euros, lo que supone un incremento respecto al mismo periodo del año anterior del 39,1%. El resultado neto, después de impuestos, se situó en 84 millones, un 39,3% superior al del ejercicio anterior. Respecto al primer trimestre de 2018, el beneficio del segundo trimestre, de 55 millones, registró un incremento del 86,5%. La acción de Liberbank cotiza con una subida cercana al 4%.

El Grupo Liberbank alcanzó al cierre del primer semestre de 2018 un nivel de capital de máxima calidad (CET 1 Common Tier1) del 13,4 por ciento, una ratio de capital Nivel 1 del  13,9% y una ratio de Capital total del 15,4 por ciento. El CET 1 fully loaded, teniendo en cuenta la conversión de obligaciones convertibles (COCOS) del mes de julio y el resultado del ejercicio, se sitúa en el 12,2% mientras que la ratio de Capital Nivel 1 queda en el 12,2% y el Capital Total en el 13,7%. El capital total requerido a junio, igual al de diciembre más el incremento anual del Buffer de Conservación de Capital sería del 12,375% y el ratio de Common Equity Tier 1 del 8,875%.

Incremento de todos los márgenes y de las comisiones

La consolidación de la mejora del negocio bancario típico, así como el mayor dinamismo comercial y la mejora de la calidad del activo, han tenido reflejo en el crecimiento de todos los márgenes de la cuenta de resultados en el primer semestre de 2018.

El margen de intereses registró un incremento del 9,3%, hasta alcanzar los 221 millones de euros.  En términos comparativos trimestrales, se confirma la tendencia de continua mejora iniciada hace cuatro trimestres. El margen de intereses alcanzó en el segundo trimestre del año los 116 millones, frente a los 105 millones del primer trimestre   o los 103 del último periodo trimestral de 2017. En comparación intertrimestral, el margen de intereses en el segundo trimestre de 2018 creció un 11,0% respecto al primero del ejercicio. El margen comercial creció en el segundo trimestre en 5 puntos básicos, hasta el 1,64%, debido a la mejora de la rentabilidad del nuevo crédito y al mantenimiento de los costes de financiación minoristas.

Los ingresos netos por comisiones crecieron en los seis primeros meses del año un 3,6%, hasta los 93 millones de euros, con un aumento de las comisiones recurrentes del 4,8%, impulsado por el incremento de las comisiones de productos financieros no bancarios: en seguros, del 7,9%, y en fondos de inversión, con un aumento del 33,2%.)

Este crecimiento del margen de intereses y de las comisiones, a pesar de la disminución de los resultados por operaciones financieras, del 45,9%, propició que el margen bruto alcanzase los de 363 millones, lo que supone un incremento del 2,7%.

El margen de explotación creció un 17%, debido a la continuidad de la política de contención de gastos, que registraron una disminución del 5,1% por efecto de la reducción de costes de personal del 1,9%y de gastos de administración del 10,5%.

La analista de Renta4, Nuria Álvarez, apunta a que los resultados de 2T18 se han situado por encima de nuestras estimaciones a lo largo de la cuenta de resultados: +5% en margen de intereses, +4% en margen bruto, +8% en margen neto y +17% en beneficio neto. En comparativa con el consenso las cifras también se han situado por encima de lo esperado: +5% en margen de intereses, +2% en margen bruto, +1% en margen neto y +10% en beneficio neto. Cree que los resultados conocidos hoy impulsarán la cotización y recomienda ponderar el valor con un precio objetivo de 0,58 euros por acción.

PRINCIPALES DATOS

Millones de euros 30/06/2018
Beneficio antes de impuestos 103
Beneficio atribuido 84
Balance 40.361
Crédito Bruto  Performing 21.867
Recursos de clientes 29.517
Ratio de mora 6,8%
Créditos sobre depósitos (L/D) 94,7%