Indosuez WM sitúa el dólar entre 1,10 y 1,20 para 2019

Un DÓLAR fuerte frena el crecimiento de la economía mundial, en gran medida amplificando cualquier subida del precio del petróleo en países cuyas monedas se debilitan frente al DÓLAR. Los países con deuda denominada en DÓLAR también sufren cuando este se aprecia, según el informe de Indosuez Wealth Management.

Además, un DÓLAR más fuerte puede plantear un dilema de política monetaria a muchos países cuyas monedas están atadas a él, ya que tendrán que elevar sus tipos de interés al compás de la Fed aunque sus economías internas pudieran favorecerse más de unos tipos de interés más bajos.

Nuestro pronóstico para el DÓLAR frente al EUR de cara a 2018 fue de un rango entre 1,15 y 1,25 DÓLAR por EUR. Grosso modo, la predicción se ha cumplido hasta ahora (9 de noviembre), con un pico de 1,2510 DÓLAR/EUR en febrero y un valle de 1,1312 DÓLAR/ EUR el 31 de octubre, y una media de 1,1875 DÓLAR/EUR.

Solo por contextualizar, ello no evidencia un DÓLAR mucho más fuerte que la media de 1,2150 DÓLAR/EUR desde 2000. Dos factores que apuntalan el DÓLAR son el crecimiento y los diferenciales de tipos de interés frente a la eurozona. El crecimiento seguramente ya ha tocado techo, mientras que los diferenciales se ampliarán para después estrecharse en algún momento del segundo semestre  de 2019. Por otro lado, Europa debe lidiar con la salida de Reino Unido y con la desazón que causa la política presupuestaria de Italia. Cuesta imaginar una remontada del EUR en semejante tesitura. Prevemos un rango de entre 1,10 y 1,20 DÓLAR/EUR de cara a 2019. Toda desviación de esa suposición podría alterar la hipótesis mundial.