El oro, el gran beneficiado de la estrategia de la FED

Las expectativas de una caída en las tasas de interés y un dólar estadounidense más débil llevaron al oro a máximos de cinco años. El sentimiento cada vez más optimista apunta a una consolidación a corto plazo, pero la recuperación a largo plazo va por buen camino.

En las últimas semanas, el oro se ha beneficiado de las expectativas de que la Reserva Federal de los Estados Unidos pronto comenzaría a reducir las tasas de interés. Estas expectativas fueron alimentadas aún más ayer por la noche cuando el Comité Federal de Mercado Abierto, el organismo de fijación de tasas de interés del banco central, proporcionó sus proyecciones. El dólar estadounidense se debilitó, llevando los precios del oro a los niveles más altos en más de cinco años.

Si bien los buscadores de refugio seguro han estado regresando al mercado del oro, creemos que el reciente repunte fue impulsado principalmente por comerciantes especulativos en el mercado de futuros. El sentimiento entre estos operadores se ha vuelto cada vez más optimista, apuntando hacia una consolidación a corto plazo en lugar de una continuación del rally.

Dicho esto, aún vemos que la recuperación a largo plazo va por buen camino y esperamos que el oro se beneficie de un debilitamiento del dólar estadounidense a finales de este año, así como de la recuperación de la demanda de refugio el próximo año. Teniendo en cuenta las preocupaciones de hoy sobre el crecimiento y la preparación de la Reserva Federal de los EE. UU. Para reducir las tasas, parece que este escenario podría materializarse antes. Reiterando nuestra visión constructiva, avanzamos nuestros objetivos de 3 y 12 meses a USD 1,350 y USD 1,425 por onza.

 

Carsten Menke, Jefe de Investigación de Próxima Generación, Julius Baer