¿Condicionarán las elecciones europeas a los mercados?

David Lafferty, Chief Market Strategist en Natixis IM, analiza las elecciones al Parlamento Europeo:

Dados los poderes un tanto limitados del parlamento europeo, las elecciones sólo despiertan entusiasmo limitado. Sin embargo, con períodos de 5 años en juego, estos son los legisladores que habrán liderado la unión durante un momento crítico para desarrollar el futuro de Europa.

Se espera que la participación sea baja, pero esto en sí mismo es una prueba de fuego para el interés. Se espera que la participación aumente solo ligeramente, pero puede dar una idea de cuánto han invertido realmente los europeos en sus instituciones comunes.

Los primeros sondeos indican que la coalición gobernante de S&D y EPP sufrirá algunas pérdidas en todos los frentes: el partido centrista ALDE, los Verdes / EPT y en la red a varios partidos euroescépticos. Las dos preguntas más importantes que se responderán en esta elección serán 1) ¿Cuánto poder ejercerán ALDE y los Verdes al unirse a una nueva mayoría gobernante? y 2) ¿Qué tan grandes serán las ganancias euroescépticas? Otra forma de pensar acerca de la misma pregunta: ¿cuánto más débil será la coalición existente cuando finalice la elección?

Dado su estatus de minoría junto con algunas luchas internas, no creemos que las partes euroescépticas sean una amenaza existencial. Sin embargo, sí representan más arena en los engranajes de una Europa que necesita más integración y reforma estructural.
Hasta cierto punto, las elecciones parlamentarias de la UE a veces pueden presagiar el panorama político cambiante para las futuras elecciones nacionales. Estas elecciones pueden inclinar las intenciones de los votantes para el futuro de Salvini en Italia o Sánchez en España. También podemos ver más pérdidas esperadas tanto para los conservadores como para el Partido Laborista en el Reino Unido.

Los resultados deberían significar poco para los mercados a corto plazo, a menos que veamos un resultado mucho más extremo que el previsto. El euro ha subido casi un 4% frente a la libra esterlina en las últimas tres semanas, por lo que podría esperarse un respiro.

Con todo el movimiento a través de las líneas del partido, es demasiado pronto para especular sobre cómo el resultado afectará la sucesión de Mario Draghi en el BCE cuando finalice su mandato en octubre.

Con una mayor fragmentación de los partidos y la influencia euroescéptica creciendo al margen, hay poco que sugiera que Europa estará mejor preparada para enfrentar sus desafíos estructurales después de las elecciones. Junto con el estancamiento del crecimiento económico, la formulación de políticas escleróticas sigue siendo un manto húmedo a largo plazo en los mercados europeos.